美团大众点评已签字合并：以5:5换股 估值170亿美元

饿了么CEO张旭豪表示，美团和大众点评的合并已于昨天正式完成，双方股东已签字，此次合并事宜，确凿无误。美评换股比例非7：4，是5：5;王兴、张涛联席CEO;业务均独立运营，大众点评未放弃参与高频、低客单价领域。

“烧钱大战”催生合并

业界认为，美团、大众点评的“牵手”消息，与它们所处O2O行业的激烈竞争大有关系。

今年下半年以来，O2O行业，尤其是美团、大众点评所擅长的餐饮业O2O“烧钱”规模越来越大。其中，BAT三大巨头之一的百度宣布“烧钱”200亿元做大“百度糯米”，这正是与美团、大众点评类似的O2O平台。阿里巴巴方面也不甘落后，将旗下外卖平台“淘点点”的团队与蚂蚁金服旗下支付宝整合构建“新口碑网”，注册资本60亿元，最近又抛出10亿元邀请消费者带动线下店铺上网。也就是说，百度和阿里巴巴的入局，不仅带来大量资金，还引入了百度地图、移动支付、平台客流量等多种资源。第三方机构易观智库也分析指出，百度糯米凭借营销活动、产品服务能力及百度搜索和移动端技术开发等优势，使得百度糯米迅速超越拉手网、窝窝团等网站，未来市场前景可观。

相比之下，美团、大众点评背后的力量就单薄许多。虽然阿里巴巴也是美团的股东之一，但只有10%—15%的股份，且以投资为主，没有给出人力、第三方支付等资源扶持。腾讯投资大众点评后，最显著的变化是微信支付变成大众点评的首推支付模式，但腾讯并没有给出更多的共享资源。

美团、大众点评不仅本身竞争激烈，还得应付百度糯米、新口碑、饿了么等后起之秀。这就使得双方在广告战、地推战、补贴战上的“烧钱”越来越厉害，甚至有媒体报道称，美团每月的亏损额达到数亿元。因此，有关美团和大众点评将合并的消息并非第一次传出，甚至有业内人士称：“早就可以并了。”

O2O仍处于高速发展期

如果美团和大众点评牵手，这将成为继优酷和土豆、滴滴和快的、58同城和赶集网等之后，又是两家“死对头”站在了一起。之前几对“欢喜冤家”的牵手理由，也是因为“烧钱大战”给双方发展带来负面作用;牵手后，虽然不能说新公司、新架构发展得一帆风顺，至少烧钱补贴的恶性竞争少了。

有关美团和大众点评合并的信息主要来自海外机构和相关投资人士。消息称，双方现有股东将权益注入新组建的境外公司，合并后采取双CEO的人事管理制度。此外，以外卖起家的O2O公司饿了么也可能入股合并后的新公司。根据美团和大众点评目前的估值，一旦合并属实，新公司的市值很可能超过150亿元，成为中国最大的O2O企业，占领中国80%以上的团购市场，成为彻底的行业老大。

业内人士预测美团和大众点评将各有侧重：大众点评的重点是低频、高客单价的业务，包括婚庆、会展等;美团则依旧在高频、低客单价领域，包括团购、外卖等领域进行市场开掘。有接近大众点评的人士向记者表示，大众点评素有“慢公司”的称号，并不喜欢“烧钱大战”这样的快速打法，甚至有部分员工认为美团是只会“烧钱”的团购网站，在服务创新上不值一提。该人士认为合并未必不是一件好事：“美团和大众点评可以各取所需。”

易观智库则分析认为，中国O2O市场目前处于高速发展阶段，能够推动产业发展的企业潜力主要以产品、技术、运营能力和未来的变现能力衡量。美团具有强大线下执行能力和产品创新能力，有利于加快品牌在三四线城市跑马圈地。对大众点评来说，业务创新能力很强，用户黏性高，如果能增加线下执行力，则可以取得更理想的成绩。

关键词： 美团 大众